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一个时代远去:美国五大科技巨头的年中大考

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主业遭遇天花板,新业务成“烧钱”黑洞。


高增长的时代已经远去,在全球供应链紧张、消费支出放缓、美元走强、通胀攀升的大背景下,没有企业能独善其身,美股科技巨头们也迎来“大考”。

本文来自微信公众号“深网腾讯新闻”(ID:qqshenwang),作者:张睿,36氪出海经授权转载发布。

在全球供应链紧张、消费支出放缓、美元走强、通胀攀升的大背景下,美国五大科技巨头相继迎来“年中大考”。美国东部时间7月26日至7月28日,谷歌、微软、Meta、亚马逊、苹果先后发布了2022年第2季度财报。

从财报数据看,五大公司中三大公司(谷歌、微软、Meta)业绩指标都低于市场预期。在营收增速及净利润增速方面,五家公司处于逐季下滑的状态。其中,微软营收和净利润同比增速都创下2020年9月以来新低;Meta营收增速自2019年第一季度起首次出现负增长;谷歌营收增速也创两年新低;苹果净利润同比下降10.6%。

与五大科技公司暗淡的业绩数据形成反差的是,美股在美联储宣布加息75个基点后迎来强劲反弹。截至7月27日(美东时间)美股收盘,标普500指数收涨2.6%;道指涨超436点,涨幅1.37%;纳指大幅收涨4.06%。反应在个股上,当天收盘,Meta涨幅6.55%至169.58美元/股;微软涨幅6.69%至268.74美元/股;苹果涨幅3.42%至156.79美元/股;亚马逊涨幅5.37%至120.97美元/股;谷歌-A涨幅7.66%至8.04美元/股。

从后续五大公司的股价反应看,Meta昨日跌幅最大达到5%。

无论美股大盘后续如何表现,五大科技巨头的高增长时代已经结束。在通胀危机和美联储激进加息的行动中,没有企业能独善其身,面对增长乏力,美股科技巨头也开始缩减开支、招聘放缓,开始步入“中年危机”。

高增长时代已经远去

先看这几家公司2022年第二季度的营收和净利润变化:

谷歌营收696.9亿美元,收入增速从一年前的62%放缓至13%;净利润160.02亿美元,增速同比下滑13.62%;

Meta营收288.22亿美元,同比下降0.88%,营收增速首次负增长;净利润66.87亿美元,同比下降14.8%,刷新一季度所创的2020年二季度以来新低;

微软营收518.7亿美元,同比增长12%,创2020年9月以来最低增速;净利润167.4亿美元,同比增长2%;

苹果营收830亿美元,同比增长1.9%,预估827.6亿美元;净利润194.4亿美元,同比下降10.6%。

亚马逊净销售额为1212.34亿美元,同比增长7%;净亏损为20.28亿美元,相比之下上年同期的净利润为77.78亿美元。

需要指出的是,虽然苹果和亚马逊净利润增速都在下滑,但这两家公司的业绩都略超出市场预期。对于苹果利润同比下滑11%,财报显示主要原因是其在中国供应链的中断。在净利润方面,2022年第一季度,亚马逊出现了7年来首次季亏损,为亏损38亿美元,这一季度亏损20.28亿美元。

截至发稿,亚马逊今日盘后股价大涨13%,亚马逊首席执行官Andy Jassy表示,“尽管燃料、能源和运输成本持续面临通胀压力,但我们在上季度提到的控制成本方面取得了进展。”

亚马逊将其亏损归因于其对电动汽车公司Rivian的投资,后者的股价今年迄今已下跌约68%。到目前为止,该公司在对Rivian的投资上已损失超110亿美元。

把时间跨度拉长到五个季度,纵观五大美股科技巨头近五个季度的营收增速可以发现,过去动辄百分之50%的高增长时代已经过去了。从净利润增速看,从2022年第一季度开始,Meta、谷歌-A、亚马逊就开启了负增长模式。

其中,Meta近5个季度营收和净利润增速下滑最为明显。2021年Q2至2022年Q2,营收的营收增速分别为55.6%、35.12%、19.95%、6.64%、-0.88%;净利润同比增速分别为100.73%、17.18%、-8.33%、-21.4%、-35.66%。也就是说,从2021年第四季度开始,Meta净利润增速就处于负增长状态。

广告业务遭遇天花板

要清楚美股科技巨头营收增速为何下滑,需要从其业务构成的变化看出端倪。谷歌和Meta为广告大户,这两家公司几乎把持了数字广告行业大部分市场份额。

谷歌的收入分为两大部分:谷歌服务和谷歌云。谷歌服务主要包括广告、Android、Chrome、硬件、Google Maps、Google Play、Search 和 YouTube 等产品和服务,其中广告业务占大头,2022年第二季度,谷歌广告业务营收562.88亿美元,营收占比为80.8%。

“Meta”的收入构成也分为两部分:一是“应用程序家族”(Family of Apps),包括 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 和其他服务,这部分收入主要来源于广告;二是RL部门,包括与AR(增强现实)和VR(虚拟现实)相关的硬件、软件和内容。

2022年第二季度,Meta广告业务营收281.5亿美元,营收占比为97.7%。

从广告的营收占比看,Meta比谷歌更依赖广告业务带来的收入。但从市场份额看,谷歌的广告收入是Meta的两倍多。对此,Meta前首席运营官雪莉·桑德伯格(6月1日离职)曾在2021年第四季度业绩会上预测,苹果IOS政策变动会对公司2022年的收入产生100亿美元级别的影响。为此,Meta押注在RL部门(Facebook Reality Labs业务)。

同样是以广告收入作为主要营收来源,苹果新隐私政策对谷歌相对较小,因为谷歌与苹果公司签署了每年价值超过120亿美元的授权协议,这意味着Meta广告收入的损失可能会流向谷歌。

但在互联网广告下滑的大背景下,谷歌也并非高枕无忧,除了搜索和广告业务以外,谷歌将谷歌云堪称未来增长的驱动力。谷歌云通过 Google Cloud Platform 服务、G Suite 协作工具和其他企业服务所收取的费用产生收入。2022年第二季度,谷歌云营收为62.76亿美元,营收占比为9%。

不过从营业利润看,Meta押注在RL部门和谷歌看好的云服务都处于烧钱状态。

新业务成“烧钱”黑洞

元宇宙战略产品是Meta今年投资重点之一,“在未来十年内,元宇宙将有10亿用户,拥有数千亿美元的数字商务,并为数百万创作者和开发者提供工作岗位”,扎克伯格曾在Facebook更名为“Meta”时表示。

但从结果上看,Meta的元宇宙战略产品现在还是“烧钱赚吆喝”。从经营收益看,Reality Labs俨然成了“烧钱”黑洞,2021年一年就亏损了101.93亿美元。

2022年Q1和Q2,Reality Labs业务为Meta分别贡献了6.59亿美元及4.52亿美元的营收,但却带来了29.6亿美元及28亿美元的经营亏损,半年亏损了近60亿美元。

谷歌押注的谷歌云业务也一直处于亏钱状态。2021年Q2-2022年Q2,谷歌云的营收分别为46.28亿美元,49.9亿美元、55.41亿美元、58.21亿美元、62.76亿美元,营收呈现逐渐上升的趋势;但从营业利润看,谷歌云业务本身一直处于亏损状态,这5个季度分别亏损5.91亿美元、6.44亿美元、8.9亿美元、11.55亿美元、8.58亿美元。

虽然谷歌云目前还处于亏损状态,但从行业前景、增长性及毛利率看,谷歌不得不在云业务上“奋起直追”。

据财报数据显示,亚马逊AWS 2021年营业收入622.02亿美元,营业利润率为29.79%,毛利率为60%;微软智能云2021年营业收入677.84亿美元,营业利润率为44.22%,毛利率为70%;谷歌云2021年营收192.06亿美元,营业利润-31.05%。

有行业人士表示,云厂商的成本结构通常包含两部分:一是服务器硬件成本,其中负责高性能计算的芯片占成本大头。二是研发成本,其中包括算法研发,软件产品解决方案的研发,服务器、硬件、芯片的研发。

谷歌云如果想结束亏损局面,必须靠扩大规模、抢占更多的市场份额来摊薄成本。据第三方国际数据机构Statista报告显示,2021年第三季度,亚马逊AWS市场份额为32%,微软Azure市场份额为21%,谷歌云市场份额为8%。

云服务“两强相争”

从业务结构上看,目前智能云业务已经成为微软营收的大头。微软的收入主要由三大块构成。2022年第二季度,微软生产力和企业流程(Productivity and Business Processes)收入为166亿美元,同比增长13%;智能云(Intelligent Cloud)的收入为209亿美元,同比增长20%;更多个人计算(More Personal Computing)收入为144亿美元,同比增长2%。

无论是营收占比还是增速,智能云业务已经成为微软的营收主力,其中,Azure和其他云服务收入二季度同比增长40%,一季度同比增46%;服务器产品和云服务二季度收入增长22%,一季度增长29%。

亚马逊方面,AWS(amazon web service )已经成为电商业务之外,亚马逊最受人瞩目的业务。2022年第二季度,AWS净销售额为197.39亿美元,同比增长33%,高于StreetAccount数预期的195.6亿美元,是亚马逊众多业务中增速最快的业务。

虽然AWS并非亚马逊净销售额占比最大的业务(2022年第二季度占比16.3%),却是亚马逊所有业务部门中盈利能力最强的。这一季度,在亚马逊整体亏损的情况下,AWS为亚马逊贡献了57亿美元的营业利润。

亚马逊在财报中披露,世界知名公司例如达美航空、英国最大电信公司 BT AWS 、投资银行公司 Jefferies 、瑞典轴承制造商斯凯孚(SKF)、意大利跨国能源公司 Eni 等都在和AWS合作。这意味着在全球云服务领域,微软和亚马逊将展开新一轮的竞争。

图| Unsplash

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