编者按：本文来自亿欧网，作者苑晶铭，编辑张宇喆，原文标题“传网易云音乐或推迟赴港IPO，盈利依然任重道远”，36氪出海经授权转载发布。

8月9日，有消息称，网易云音乐或推迟启动香港IPO。

2021年以来，网易云音乐上市消息不断。2021年5月26日，网易宣布拟议分拆网易云音乐于香港联合交易所有限公司主板独立上市。2021年7月30日，消息称网易云音乐已通过港交所聆讯，将很快启动招股，其中保荐人为美林、中金及瑞信。

8月1日，网易云音乐正式通过上市聆讯。彼时，有消息称网易云将很快启动招股，集资约10亿美元（约合人民币65亿元）。

网易云音乐表示，此次募资主要用于继续深耕音乐社区，丰富多元音乐内容，继续创新并提高技术能力；以及用于甄选合并、收购及战略投资，运营及一般企业用途。

招股书显示，2021年第一季度，网易云音乐总营收15亿元，同比增长74.6%；按非《国际财务报告准则》计量，网易云音乐第一季度经调整净亏损2.84亿元，2020年同期净亏损5.40亿元。

2020年，网易云音乐亏损30亿元，2021年前三月亏损达到17亿元，2020年同期仅亏损5亿元。同期内，网易云音乐毛亏损率大幅收窄为3.6%；2021年第一季度月活用户达到1.83亿；在线音乐付费用户数2429万，同比增长91.5%；在线音乐付费率13.3%。

对于亏损，网易云音乐表示，净亏损增加主要源于业务扩张使收入增加，但被销售及市场费用增加及研发费用增加所抵消；以及该公司估值增加而使可转换可赎回优先股公允价值亏损增加。

对于网易云音乐亏损的经营状况，有业内人士认为，网易云音乐要实现盈利恐怕还有很长的一段路要走。但对于网易云音乐来说，目前主要的工作恐怕也不是盈利，而是要把和腾讯音乐的差距拉得更小一些。

网易云音乐连年亏损，很重要的一个原因是每年都需要付出高昂的版权费用。据招股书，网易云音乐的内容服务成本从2018年到2020年分别为19.7亿元、28.53亿元和47.87亿元，占营收比例达171.7%、123.1%、97.8%。

值得一提的是，在线音乐的版权市场发生的质变或许为网易云音乐提供了新的发展契机。2021年7月24日，国家市场监管总局责令腾讯解除网络音乐独家版权。有业内人士认为，“版权令”可能会对网易云有一些利好；但取消独家版权并不意味着版权免费或降价，此外，其他竞争对手诸如抖音、快手等短视频平台也可能从中获益。

也有观点认为，腾讯音乐已被勒令解除独家版权，这对于网易云音乐上市来说算是一个利好消息，但目前市场情况下网易云能否追赶上腾讯仍存变数。

持股方面，网易持股62.46%，淘宝中国控股有限公司持股10.81%，云峰基金通过旗下的Novel Entertainment持股5.41%，百度（香港）有限公司持股4.26%。

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