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中沙关系升温,沙特阿美中国投资地图

深度观察 

在石油之外,沙特阿美对中国的哪些新兴领域投资最多?这背后的战略意图是什么?

——领读语来自36氪出海分析师
常薇倩
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除了投资石化项目,沙特阿美的风险投资基金在中国亦有大手笔投资

沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美 (Saudi Aramco) 可能是2023年对中国投资最多的外企。

根据公开资料检索,沙特阿美2023年在中国的投资金额超过329亿元。此外,沙特阿美及其投资公司在中国还投资了多个未公布具体金额的项目。沙特阿美下游业务总裁穆罕默德·卡塔尼此前称,沙特阿美2023年与中国合作伙伴签署了价值高达80亿美元 (约573亿元人民币) 的合作协议 (cooperation agreements)。

目前尚不能确认这80亿美元是否全为投资,是否包含油品等商品购买。根据《财经十一人》的检索,若以80亿美元计算,沙特阿美就成为2023年对华投资最多的外企;若以329亿元计算,则大众汽车集团以约529亿元的宣布投资额成为2023年对华投资最多的外企。

据商务部统计,2023年,全国实际使用外资金额11339.1亿元,同比下降8.0%,规模仍处历史高位。

沙特阿美管理层此前已多次表达对中国市场的信心。该司亚洲总裁穆提卜·哈勒2023年9月在第六届中国—阿拉伯国家博览会上说:“中国是我们最大的原油市场,但沙特阿美与中国市场的关系不只局限于原油贸易,我们还致力于投资中国的下游产业,特别是炼化一体化项目。”

沙特阿美2023年在中国的大额投资均为石油产业的中下游业务,即炼化一体化项目。其旗下的投资公司涉猎范围更广,投资了包括医疗健康、人工智能、新材料等诸多领域的项目。2024年伊始,沙特阿美在华投资的势头仍未停止,已发布多个投资意向。

沙特阿美是是全球最大的油气公司和最赚钱的公司。2022年该司净利润1611亿美元,同比增长46.5%,为历史最高值。在《财富》杂志2023年度世界500强排行榜上,沙特阿美营业收入排名第二位,净利润排名榜首。

沙特阿美于2019年年底在沙特证交所上市,筹集256亿美元,创下了全球史上规模最大的首次公开募股 (IPO) 。截至2024年1月29日,沙特阿美市值7.6万亿里尔亚 (约合2.03万亿美元) ,在全球所有上市公司里排名第3位。

在地缘政治冲突和能源转型的双重推动下,沙特阿美这家强势、封闭的国家石油公司,正在转身进入一个新的角色——而中国是其重要的舞台。

1 投资锁定下游市场

石油产业下游是沙特阿美对华投资的主要领域,沙特阿美与中国的炼化企业是一场业务互补的双向奔赴。

在国际石油市场供应越来越宽松的情况下,沙特阿美亟需锁定下游市场。锁定下游市场的有效途径即为延伸产业链,扩大中下游业务版图。沙特阿美从上市后就开始在全球投资油气产业中下游业务;2023年,加大在中国的投资,水到渠成。

“中国是沙特阿美在下游业务和石油化工领域取得长期成功的基石。”沙特阿美下游业务总裁穆罕默德·卡塔尼在2023年跨国公司领导人青岛峰会上说。

接受沙特阿美投资的都是民营企业和非“三桶油 (中石油、中石化和中海油) ”的国有企业,他们没有上游油气资源,通过吸纳沙特阿美入股,获取一定的上游话语权。

2023年,沙特阿美在中国完成了两笔大型投资,此外,还达成了两笔准备投资的框架协议。

第一笔完成的投资是2023年3月26日开工的华锦阿美石化项目。该项目由沙特阿美与北方工业集团、盘锦鑫诚实业集团合资建设运营,三者持股比例为30%、51%和19%。该项目包括一座日加工能力为30万桶的炼油厂和一座年产165万吨乙烯与200万吨对二甲苯的化工厂。

工商信息显示,该合资公司注册资本279亿元,沙特阿美认缴83.7亿元。公开信息显示,该项目总投资837亿元,计划于2025年底前机械竣工。

第二笔完成的投资是收购荣盛石化 (002493.SZ) 10%的股权。2023年3月27日,荣盛石化控股股东荣盛控股将其所持有的10.13亿股股份,以24.3元/股的价格,转让给沙特阿美的全资子公司 AOC,对价总额约246亿元。

荣盛石化及下属子公司还与沙特阿美及其关联方签署了《战略合作协议》,及其项下的《原油采购协议》等一揽子协议,双方将就原油供应、精炼化工产品销售、原油储存及技术研发等进行合作。

荣盛石化控股的子公司浙江石化是目前国内唯一一家拥有成品油出口资质的民营企业。据信达证券测算,浙石化拥有4000万吨/年的原油加工量,与沙特阿美签署协议后,沙特阿美对浙石化的原油供应比率或将接近70%。2022年,浙江石化向沙特阿美及其关联方购买了约603 亿元的原油等原材料,预计未来该司从沙特阿美采购的原材料金额或超过千亿元。

沙特阿美的另两笔计划投资与上述两个项目的模式类似。2023年9月27日,东方盛虹 (000301.SZ) 公告称,与沙特阿美子公司——阿美亚洲签署了框架协议:沙特阿美有意向成为公司的全资子公司江苏盛虹石化的战略投资者。同时双方有意向在原油等原料的长期采购和供应、产品销售等方面进行合作。沙特阿美方面称,计划收购盛虹石化10%的战略股权。

2023年10月11日,沙特阿美、南山集团有限公司、山东能源集团有限公司和山东裕龙石化有限公司签署谅解备忘录,宣布将推动沙特阿美收购山东裕龙石化10%的战略股权。

对于这两笔投资的最终落地,沙特阿美称,交易取决于尽职调查、交易文件的谈判以及必要的监管审批。

盛虹石化拥有并经营1600万吨/年的炼化一体化装置、甲醇制烯烃及衍生物联合装置以及精对苯二甲酸生产装置。山东裕龙炼化一体化项目建设处于收尾阶段,设计原油加工能力为2000万吨/年,还将生产石化产品及衍生产品。

沙特阿美加大对华投资背后,是沙特与俄罗斯对中国石油市场的激烈争夺,两国多年来轮番成为中国最大的石油进口国。2016-2018年,俄罗斯是中国最大石油供应国。2019-2022年,沙特连续四年超过俄罗斯位。在2023年,中国最大石油进口国再次变为俄罗斯。

海关数据显示,2023年,中国从沙特进口的石油8596万吨,同比下降1.7%,总价值3782亿元,均价为4400元/吨;同年,中国从俄罗斯进口石油1.07亿吨,同比增24%,总价值4273亿元,均价为3994元/吨。

国际能源咨询公司阿格斯中国首席代表高华对《财经十一人》分析说,沙特阿美投资中国的石化项目,有助于其稳定并提升原油销量。沙特的原油适用性好、性价比较高,很多炼厂都把沙特原油作为基础原料。中国的石化公司吸纳其入股可保证炼厂原料稳定供应,两者的合作属于双赢。

在2023年以前,沙特阿美在中国的主要投资只有福建联合石化一个石化项目。福建联合石化于2007年3月成立,由沙特阿美公司与埃克森美孚公司、福建炼油化工有限公司以25%:25%:50%的股比共同设立。

相对来说,大型石油央企与沙特阿美在中下游合作的意愿较弱。国网能源研究院特聘专家王能全告诉《财经十一人》,接受沙特阿美的投资,必须同时接受原油的长期采购协议,这是一把双刃剑。国际石油供应预计会长期处于宽松状态,原油采购的长期协议就会受到较多限制,不如现货采购灵活,所以大型石油央企对此类合作比较谨慎。

2 石化之外,在华投资多点开花

石化项目之外,沙特阿美在华投资多点开花。这些投资主要分两类,一类是沙特阿美及其子公司的直接投资,一类是其旗下风险投资基金对初创公司、新技术等项目的风险投资。

2023年里,沙特阿美及其子公司对中国公司的投资包括:入股吉利汽车与雷诺的合资公司,在北京新建非金属材料创新中心,与宝钢股份共同投资设立沙特厚板公司。

另一方面,风险投资正在成为沙特阿美新增对外投资的重点,中国是其重要的投资对象。

2024年1月17日 ,沙特阿美宣布为旗下风险投资机构——沙特阿美风险投资公司增拨40亿美元。这使该投资公司规模从30亿美元增加到70亿美元。

在此次增资之前,沙特阿美风险投资公司管理着三支基金,分别为:数字/工业基金规模为5亿美元,投资方向为对公司发展具有战略意义的技术领域;Prosperity7 基金规模为10亿美元,在北京和上海设有办事处,专注于对能源领域以外从事颠覆性技术企业的投资;可持续发展专项基金规模为15亿美元,专注于对初创企业的投资。

沙特阿美发布的新闻稿称,风险投资项目在多方面起到了日益重要的作用,如促进颠覆性新技术开发、为公司创造多元化机会以及为与创新型初创企业合作铺平道路;还将助推公司长期战略,包括重点发展新能源、化学品与过渡材料、多元化工业业务以及数字技术。

Prosperity7 基金是沙特阿美对华风险投资的主力,其名字来源于沙特阿拉伯第一口打出石油的油井,被称为“繁荣之井”。该基金自2021年开始在中国投资,目前已投资超过20家中国公司,涉及领域包括医疗健康、人工智能,新能源汽车等等。目前,Prosperity7 的中国团队有15人。

王能全表示,尽管沙特阿美对油气产业的长期发展十分看好,但面对能源转型的大潮,他们也希望有所作为。沙特阿美的风险投资就是广撒网,不知道哪个宝最终会押中。这也是与沙特阿拉伯整个国家的转型发展战略相匹配的。

沙特阿拉伯于2016年颁布“愿景2030”国家发展战略,希望加大对非石油领域、新兴科技和私营企业的投资。沙特阿美2019年年底在沙特证交所上市后,即开始对外风险投资。

沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏·纳瑟尔2023年3月在中国发展高层论坛上表示:中国的风投市场将孕育好的投资机会,公司对中国的技术研发与创新充满期待。无论是在能源领域还是非能源领域,沙特阿美都为中国公司提供了许多极具吸引力的机会。沙特阿美立志成为中国的全方位供应商,为中国长期能源安全和高质量发展提供所需的能源与化学产品。

2024年伊始,Prosperity7 基金又有新的投资在中国落地。2024年1月4日,辐联科技宣布完成6330万美元融资,领投方为沙特阿美旗下的基金 Prosperity7。辐联科技是一家研发针对肿瘤的放射性药物治疗公司。

有投资公司资深人士对《财经十一人》说,沙特阿美的风险投资基金对中国的投资都是在这一两年里投的,投资界对他们还不太了解,但其投资力度无人能及。

图 | Unsplash

本文来自微信公众号“财经十一人(ID:caijingEleven)” ,作者:徐沛宇,编辑:马克,原文标题“沙特阿美可能是2023年对华投资最多的外企” ,36氪出海经授权发布。

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