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36氪出海
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光伏

家电企业跨界光伏,看上去很美

深度观察 

家电巨头的光伏梦,是跨界创新还是生存之道?市场竞争日益激烈的当下,还能分到多少蛋糕?

——领读语来自36氪出海分析师
施忆
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大家电卖不动,家电企业都在寻求转型。

光伏是最热门的转型方向之一。美的、海尔、TCL 等家电巨头纷纷入局,其中成绩最显著的当属创维。根据财报,2023年上半年,创维集团光伏业务营收达到121.3亿元,占集团总营收比例达37.6%。

光伏业务的增长太过迅猛。2020年,创维集团开启光伏业务,当年营收仅为1亿元。光伏业务的年营收很快跳涨至41亿元(2021年)、119亿元(2022年)。2023年上半年,创维集团的光伏业务营收已经和家电业务(141.6亿元)接近。

家电主业增长见顶,光伏业务成为创维集团最主要的增长来源。一方面,受益于政策支持,近几年来光伏成为时代风口,行业整体高速增长。另一方面,户用光伏赛道的核心竞争力来自下沉渠道,这刚好契合了家电企业的特点。

但是,风口同样蕴藏风险。重点省份电网的承载力见顶,户用光伏无法接入电网,也就无法产生收入。同时,市场竞争进一步加剧,创维光伏依赖的下沉渠道与金融模式,也在户用光伏行业里日益普及,无法带来长期壁垒。

挣了三年的热钱后,创维集团以及整个户用光伏市场,都变得更难盈利。

朋友圈

01 政策风口与金融租赁,创维光伏一路狂飙

2020年9月,中国政府提出“双碳”目标,催生出这一轮光伏热潮。

上游光伏组件厂商增产促销,拉动光伏组件价格从近2元/瓦,降价到目前最低0.8元/瓦。光伏组件价格下降,使得光伏项目本身可以盈利,不再主要依靠政府补贴。下游光伏安装厂商获得了更大的发挥空间,催生出细分的光伏应用场景。

户用光伏就是热门场景之一。厂商为农村自建房顶装上光伏板,售电给电网挣钱。特别之处在于,户用光伏的安装和使用都直接 To C。一名光伏工程承包商曾对36氪表示,光伏安装环节没有太高的技术含量,无非是将采购来的光伏组件,找工人安装到位。

没有技术壁垒、直接 To C,这意味着,户用光伏行业的核心竞争力是渠道能力。谁掌握了触达中国2.3亿农户的渠道,谁就找到户用光伏的客户群体。

家电企业正好拥有下沉渠道。根据中国电子信息产业发展研究院的报告,2022年,我国下沉市场家电产品零售额达到2850亿元,占整体家电市场的比例为34.1%。于是,家电企业的农村经销商发挥了意想不到的作用,从推销空调、洗衣机,转而推销光伏设备。

家电业务本身也起到了联动作用。创维光伏的一大卖点是“家电免费送”,安装光伏即免费送上千元的家电。2023年6月,创维光伏总经理马龙表示,创维光伏已赠送70万件上百款家电,累计金额13.8亿元。

仅仅免费送家电,自然无法支撑起上百亿元的营收。创维光伏最主要的卖点是“电站0元装”,即用户不需要自己出钱,就能享受光伏电站的分成收益。

户用光伏主要有3种商业模式:租屋顶、光伏贷和融资租赁。租屋顶是出租自家屋顶,收取固定租金,用户需要承担光伏设备损坏的风险。光伏贷需要用户向银行贷款,资金风险也相对较高。

创维光伏主推融资租赁模式,即创维光伏负责安装、运维户用光伏电站,合作方金融租赁机构——华夏金租负责出钱购买电站,用户依靠发电收益向华夏金租缴纳租金。作为额外保证,创维光伏向用户提供保底收益,即便光伏电站的发电量较小,也不至于用户收益抵不上租金。

融资租赁导致了创维光伏的特色商业模式:业务 To C,营收 To B。创维光伏的业务是安装户用光伏电站,但营收主要来自金融租赁机构。这意味着,只要有金融租赁机构的资金支持,创维光伏以“电站0元装”的极低门槛,可以快速跑马圈地。

政策风口加上商业模式创新,因此有了创维光伏的高速增长。根据创维集团财报,2023年上半年,创维光伏新增运营的户用光伏电站达到13万户,累计建成的户用光伏电站达33.9万户,跻身户用光伏行业头部公司。

但是,户用光伏的行业壁垒不深。高速增长之下,创维光伏面临着来自电网和同行的重重考验。

02 电网制约与同行竞争,户用光伏行业越来越难

电网制约,是户用光伏行业面临的挑战之一。

户用光伏电站的收入来自向电网售电。但是,电网的承载力有限,难以完全消纳高速增长的户用光伏电站。根据国家能源局数据,2023年前3季度,全国户用分布式光伏新增装机3297.7万千瓦,是2022全年户用光伏新增装机规模的1.3倍。但电网承载力,显然无法在一年内翻倍增长。

一些户用光伏重点省份的电网承载力接近饱和。2023年末,多省能源局发布了分布式光伏接网消纳困难的预警,广东、山东分别有37个县、53个县的分布式光伏接入空间受限。河南、辽宁、黑龙江等户用光伏装机大省,也出现了接网消纳困难的情况。

提升电网承载力,主要的解决方式是配置储能系统。但是,配置储能系统会增加户用光伏项目的安装成本,大幅削弱项目的盈利能力。据36氪测算,以20kW的常规户用光伏电站为例,配备10%装机容量/2小时储能时长的储能电池,户用光伏电站的安装成本将提升约10%。这将大幅拉低户用光伏行业的利润率。

一个有些反直觉的事实是,虽然正处于风口浪尖,但户用光伏行业的利润率并不算高。据招股书和财报,2023年上半年,户用光伏行业两家头部公司,正泰安能毛利率为16.7%,中来股份毛利率为17.5%,显著低于家电行业头部公司的毛利率(美的集团25.2%、海尔智家30.4%)。

创维集团没有披露光伏业务的利润数据。据第一财经报道,创维光伏的净利润率约3%-5%。创维集团董事会主席林劲表示,光伏业务目前更重要的是抢规模,不希望利润率太高,否则可能会失去部分市场。

投入户用光伏业务以来,创维集团的净利润和毛利率双双降低。据财报显示,创维集团的归母净利润,从2020年度的14.4亿元,下跌至2022年度的8.3亿元。创维集团的毛利率则从2020年度的17.9%,下跌至2023年上半年的13%。

在2022年报中,创维集团特别解释了毛利率下降的原因,新能源业务的毛利率低于集团其他业务板块,“其销售同比大幅增长的同时亦使本集团毛利率稍微下跌。”

竞争加剧是户用光伏行业的另一大挑战。创维光伏快速增长的“秘诀”——下沉渠道和融资租赁,不能构成长期的壁垒。

光伏行业的竞争对手在使用同样的商业模式。据招股书,2020年下半年,正泰安能也开始向能源国企和金融租赁机构销售户用光伏电站。到2023年上半年,正泰安能的户用光伏电站销售业务营收占总营收的比重达到84.7%,同样以融资租赁模式为主。

家电同行也在利用下沉渠道,抢夺户用光伏市场份额。海尔集团依靠旗下物流业务日日顺,推出了光伏业务主体——纳晖新能源。据北极星电力网报道,截至2023年底,纳晖新能源业务范围已覆盖到全国23个省份,触达1000多个区县。

TCL 集团也成立了光伏业务主体——TCL 光伏科技,同样推出“装光伏送家电”活动。据 TCL 光伏科技官方微信,2023年,TCL 光伏科技户用业务规模超过2GW,覆盖全国20个省市。

面对同类竞争,向产业链上游拓展,建立供应链与技术优势是自然的解题思路,也是国内家电企业在电视、空调上验证过的成长路径。据36碳报道,2024年1月8日,创维集团二期新能源项目签约苏州,计划生产混合逆变器、储能电池模组等产品。

不仅深入光伏产业链上游,创维集团还拓展了储能业务。依靠33.9万座户用光伏电站的存量运维市场,创维集团不愁逆变器、储能产品的销路。

但在充分的市场竞争下,创维集团很难复刻过去3年,在户用光伏市场的高速增长了。

图 | Unsplash

本文来自36碳(ID:carbon_36kr),作者:习翔宇,编辑:苏建勋,原文标题“家电企业卷光伏,只增收,不增利” ,36氪出海经授权发布。

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